5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日(rì)保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商发布了(le)5月金股和(hé)策略(lüè)。

　　一(yī)、5月(yuè)金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构人气(qì)最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块关注度提(tí)升最(zuì)为明(míng)显，计算机板块关注度则(zé)快速(sù)下(xià)降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先(xiān)突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的(de)金股标(biāo)的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的(de)逻辑也主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热(rè)门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐较多(duō)的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目(mù)的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险(xiǎn)及(jí)资产(chǎn)价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊的(de)经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺(cì)激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高(gāo)度的现状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场(chǎng)依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势，优质成(chéng)长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释(shì)放(fàng)非(fēi)常(cháng)值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票(piào)供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会(huì)出现持续(xù)或(huò)者大幅(fú)改(gǎi)善;资(zī)金(jīn)利率的(de)回落是(shì)衰退性的，不意(yì)味(wèi)着流动(dòng)性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期(qī)影(yǐng)响仍(réng)难(nán)以出现改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽(q云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖ì)车(chē)、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望(云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖wàng)5月(yuè)市(shì)场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲(bēi)观(guān)预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有些(xiē)积(jī)极(jí)因素出(chū)现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预(yù)期(qī)偏(piān)乐观，而(ér)实(shí)际政(zhèng)策效果难以对冲来(lái)自(zì)房地产等领域带(dài)来的经济(jì)下行(xíng)动能，基(jī)本(běn)面预期很(hěn)有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革和结构调(diào)整依然(rán)是(shì)政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不托底，政策不全(quán)面(miàn)放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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